每天学懂一家“好”公司——锐捷网络 基本情况一、主营介绍 公司是行业领先的ICT基础设施及解决方案提供商，主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的...
来源：雪球App，作者： 韭涨财经，（https://xueqiu.com/7222642953/321652391）
基本情况
一、主营介绍
公司是行业领先的ICT基础设施及解决方案提供商，主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、 设计和销售。公司的产品遍及网络建设中的各主要层级，广泛应用于局域网、城域网、广域网等各类型计算机网络中， 承担网络通信及保障网络安全的重要作用，并融合云计算、虚拟化等技术为各领域用户提供灵活、高效、安全的云桌面解决方案。
公司的主要产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安全网关、下一代防火墙、安全 态势感知等）、云桌面整体解决方案（云服务器、云终端、云桌面软件）以及 IT 运维等其他产品及解决方案等。(交换机是一种用于电（光）信号转发的网络设备，它可以为接入交换机的任意两个网络节点提供独享的电信号通路)
二、业务模式
1、采购模式
（1）原材料采购
公司市场部门根据业务需要向供应链管理部门报备市场产品需求，供应链管理部门将产品需求转换为原材料需求， 结合当前库存水平、各类原材料的交付期、生产计划等因素，形成原材料采购计划。采购部门在收到采购计划后向原材 料供应商执行采购。
（2）整机采购
对于采用整机采购模式产品，公司主要采用招投标方式确定外协厂商。在新产品研发定型后，通过公开招标或邀请 投标方式确定外协厂商及整机采购价格。
2、销售模式
公司针对不同行业及规模客户的特点，采用以渠道销售为主、直销为辅的销售模式。 公司的渠道销售模式主要面向政府部门及教育、医疗、制造、商业等行业客户和 SMB 客户。公司的直销模式主要针对中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴、腾讯等销售金额较大、需求集中且要求较高的运营商及大型互联网企 业客户。
3、生产模式
对于网络设备、网络安全硬件产品以及云服务器和云终端，公司在研发完成并确定可批量生产后，主要委托外部厂 商进行代工生产，根据设备的工艺复杂度，公司代工模式可进一步分为纯代工模式和代工代采模式。同时，公司已自建 生产线用于部分数据中心交换机的生产。
4、盈利模式
公司盈利主要来自于网络设备、网络安全产品和云桌面解决方案等业务收入与相应成本费用之间的差额。
三、经营情况★
营收及净利润情况：
前三季度收入整体稳健增长，利润增速受Q3拉动表现优异，Q3 利润实现高增，净利率明显改善。Q3毛利率同比继续承压，或主要系较低毛利的互联网数据中心交换机产品持续放量，环比略有改善，费用压降推动净利率同环比明显改善
逻辑看点★★★
一、受益 AI 发展，并扩大覆盖国际市场，公司营收稳定增长
今年上半年国内 部分政企领域通信投入呈现结构性变化，互联网及运营商领域加大算网建设 投入，公司紧抓 AI 浪潮发展，持续推动场景创新，持续迭代升级 AI-Fabric 和 AI-FlexiForce 智算中心网络解决方案、以及基于 LPO 技术的 400G 和 800G 自研交换机和高速光模块。公司仍然保持产品处于市场领先地位，根据 IDC 发布今年一季度数据，公司交换机市占率全国第三（其中互联网细分领 域第二）、WLAN 产品市占率全国第二。此外，公司积极开拓国际市场，产品 已经覆盖 90 多个国家，今年上半年公司境外收入同比增长 9%
二、AI 兴起推动数字基础设施建设提速，公司迎 AI 发展拐点
在 AI 驱动下，互 联网云厂商 AI 相关资本开支投入提速，公司的智算中心网络解决方案规模 化落地，先后以较大份额中标多家头部互联网厂商智算中心建设。公司与运 营商共同开发大规模、高性能的 SDN 云方案，基于公司在“SDN+可编程网关 +DPU 网卡”方面的经验积累，助力运营商向下一代高性能智能云网演进
三、供货字节
字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、快手、美团等互联网企业是公司的客户，公司为多家大型互联网客户提供了智算中心网络建设服务。公司是字节跳动等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商。2024年，公司中标的字节跳动智算中心建设项目陆续供货交付。
公司推出的智算中心网络方案，可应用于大数据处理、机器学习、AIGC多种业务场景，支撑AI业务快速发展；推出的AIGC量化分析平台，通过对不同的LLM模型、硬件算力、集群规模、网络拓扑和并行策略的综合分析，帮助用户分析和优化大模型训练过程。
股价表现
关注10日线、30日线的企稳情况，macd准备金叉，筹码集中度较好，有望进行新一轮拉升
大盘叨逼叨
近几天对于大盘的观点就是干
今日市场如期修复。其实近两天也是传统的出金日，所以可能也是市场震荡比较剧烈的原因。从市场行为上理解，明天有望走出比今天更好的行情，继续看好